财务管理论文：财务公开的经济学分析[1]

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关键字：公开 市场 信息 市场经济 财务会计 财务 决策 制度 利益 经济
摘　要：在市场经济条件下，任何人都不可能获得全部的信息，不存在所谓的“完全市场”。正是由于财务信息的不对称，才使得操纵市场、内幕交易、“暗箱”操作、贪污、贿赂等经济犯罪有机可乘。建立财务信息披露制度，建全财务公开的法律约束，规范财务行为，重塑职业道德，有利于市场主体在“阳光”照耀下茁壮成长。
　　关键词：市场经济　财务公开　不完全市场

　　一、市场经济条件下的市场是不完全市场

　　继“安然事件”之后，2002年美国大型上市公司财务造假丑闻接连曝光，在美国引起了轩然大波，震动了美国政府，引起了美国资本市场的巨大恐慌，并进一步牵连和影响到世界其他国家和地区。财务会计欺诈成为美国继“9.11”之后的“经济风暴”。而在中国上市公司财务造假案件中影响较大当属银广夏公司。银广夏从2000年底到2001年初，利用伪造虚假会计凭证等手段，编制虚假财务报告，并经深圳中天勤会计事务所审计后，向社会发布虚假净利润4.18亿元。直接造成投资者损失达68.63亿元。

　　一系列财务欺诈案件引发人们反思：是上市公司的责任还是注册会计师的问题？会计师事务所是不是盈利性组织？一向被认为市场经济制度比较完善的美国为何也丑闻不断。笔者认为，既有上市公司蓄意造假、注册会计师执业能力和职业道德欠缺的问题，也存在制度不够完善，特别是财务公开制度不够完善的问题。由于每个人所处的环境、社会地位、人际关系、职业分工等的不同，其获取信息的途径和方式有较大的差别。我们所处的资本市场是不完全的，在资本市场上，每个人获取信息的数量、质量和时间是不对等的。根据不对称信息理论，经管人员极有可能通过财务手段，来传递某些有关企业赢利能力和风险的信号。或者，干脆采取不公开或尽量少公开财务信息的手段隐瞒事实真相。

　　二、财务公开信息披露不对称的负面效应

　　信息是决策过程的关键投入要素之一，信息的质量会直接影响到决策的结果。真实的、高质量的财务会计信息有助于决策者作出正确的决策；而虚假的、不完全的财务会计信息，则会误导投资人，使其作出错误的决策。由于信息不对称，投资者所获取的信息数量、质量与企业的管理者以及各种“内部人”不平等，时效性又较差，导致投资者决策失误。给投资人经济利益带来损失，投资信心遭受沉重打击。一段时间以来，我国股市大跌造成的投资与消费负效应，影响大而且深远。其主要表现是：购买力减弱，消费能力下降；股民对上市公司和会计行业的信任危机；对宏观经济的严重打击，税收减少、投资和消费需求下降及证券市场的筹资功能与资源配置功能的下降。从筹资功能来看：2002年前三个季度非金融企业部门通过股票方式融资699亿元，同比下降了28.7%.从资源配置功能看：一般来讲，上市公司大多是企业中的佼佼者，业绩应该是一年比一年好，而且应该高于国民经济的增长率8.9%，然而，从1992-2001年，中国上市公司中有很多公司的业绩却走了一条下降通道。2001年，中国股市为上市公司提供了7700多亿元的资金，但许多上市公司却交出了一份不及格的答卷。可见，资源的优化配置功能远不理想，浪费资源现象相当严重。

　　三、财务公开的经济学分析

　　为什么要实行财务公开？从经济学的角度分析主要有以下深层次的原因：

　　1.市场经济是一种平等经济。参与市场经济活动的市场主体拥有平等的市场地位。市场经济平等的经济关系主要是等价交换关系和平等竞争关系。但是，市场主体出于对自身经济利益的追求，竞争就成为市场参与者一种必然的市场行为。市场竞争优胜劣汰的自然法则和残酷性，迫使市场的每一个参与主体必须谨慎地进行经济决策。决策者制定决策，一般都是基于自己所掌握的各种信息，制定决策是管理的首要职能和存在基础。

　　管理学者艾伦·巴可指出：制定决策不仅仅是选择了一种行动方案，他还作出了一种承诺，不管这种承诺从理性和感性的角度看是多么微不足道。而且，作出某一决策通常也是在代表他人作出承诺，因为别人需要执行你的决策。在工作和家庭中尤为如此。虽然，作出一项正确决策的影响因素很多（诸如：没有及时发现问题、拖延、企业短视、缺乏紧迫性、管理者不能胜任现有工作等），但是，公开、公平、真实的财务会计信息无疑是至关重要的。财务会计虽然在表面看来是一个单位内部的经济管理活动，但是会计人员的行为结果，还会牵涉到企业（或非赢利性单位）有关的国家、客户、税务、金融以及中介机构的经济利益和内部职工的切身利益。因此，不实行财务公开，市场参与者的竞争地位就是不平等的。

　　2.权利界定是市场交易的基本前提。现代产权经济学的开山鼻祖科斯在1960年发表的“社会成本问题”这财务管理论文